3月（yuè）12日，李寧（níng）港股盤中上漲（zhǎng）20%，收盤上漲了8.1%，目（mù）前市（shì）值571億港元。路透社援引四名知情人士稱，奧運（yùn）冠軍（jun1）、被譽為“體操王子”的李（lǐ）寧考慮將其同名的運動服飾公司李寧從港交所私有化（huà）退市。

據消息人士稱，李寧考慮領導一個財團收購香港上市的李寧有限公司。李寧已與包括TPG、PAG和高瓴資本在內的多家全球和地區性（xìng）私募股（gǔ）權公司接洽，看他們是否有興趣作為投資者加入，但是，私有（yǒu）化的討論尚（shàng）處於早期（qī）階段，細節（jiē）尚未敲定。

了解到，3月（yuè）12日盤後，李寧在港交所發出公告稱，董事會確（què）認其（qí）並（bìng）不知悉該等變動的任何原因或為避免公司證券（quàn）出現虛假市（shì）場而必須公布（bù）的任何資料，或根據證券及期貨條例（香港法例第（dì）571章）第XIVA部規（guī）定須予披露的任何內幕消息。

主動退市後，李寧何去何從？

雖然（rán）李寧公司發公（gōng）告否認（rèn），消息是否為“空穴來風”，還有待李寧（níng）公司發布官方消息。廣發證券認為，中長期來看（kàn），我國（guó）運動鞋（xié）服行業仍將保持較高景氣度，公司聚焦專業運動品類，盈利向上空間可期（qī）。

上市公司提出私有化的原因通常是股價低（dī）迷，甚至低於淨資產值，而成交量長（zhǎng）期偏低使（shǐ）得公司喪（sàng）失再融資功能（néng）。私（sī）有化是資本市（shì）場的一個（gè）特殊並購操作，目的是收購市場（chǎng）上流通股，然後退市。正規描述為：由公眾持股變（biàn）為私人公司。更直白來講，就是控股股東把小股東手裏的股份（fèn）全部買回，最終實現這家公司在交易所主動退市。

從品牌專家了解到，相對於強製退市來（lái）說，主動退市屬於有良心操作了。如果真要私有化，資本機構不會白白出錢，或許是謀劃（huá）在A股再上市。

港股私有化（huà）前車之（zhī）鑒，李寧能否承受（shòu）其重？

值得注意（yì）的是，近期有消息傳出，多個在香港上市的時（shí）尚和生活方式類公司在考慮私有化以（yǐ）在其他證券交易市場重新上市，或者直接兩地上市：

意大（dà）利豪華遊艇製造商Ferretti法拉帝（HK：09638）：2023年6月，在米蘭泛（fàn）歐交易所二次上市。

法國護膚品集團L’Occitane International歐舒丹（HK：00973）：2023年7月，集團控股（gǔ）股東兼董事會主席Reinold Geiger曾考慮將歐舒丹私有化，並（bìng）希望以更高的（de）估值在歐洲重新上市，不過Reinold Geiger最終放棄了私有化（huà）。最近傳來的（de）最新消息稱（chēng），私（sī）募股權投資（zī）巨頭黑石集團（Blackstone）正考慮競購。

意大利奢侈品牌Prada普拉達（HK：01913）：2023年6月，集團繼承（chéng）人Lorenzo Bertelli在一次公（gōng）開活動上表示，隨著（zhe）地緣政治緊（jǐn）張局勢的加劇，Prada在（zài）米蘭上市的計劃變得更為重要。“當我（wǒ）們在（zài）香港上市時，我們將這一舉措視為連接歐洲與亞洲的（de）一（yī）種方式（shì），現在，米蘭的二次上市對我們來說意味著在全球緊張局勢加劇的時期，在東西方（fāng）之間建立橋梁。”

路透社（shè）表示，私有化對管理層（céng）或私募股權（quán）投資者來說仍然具有挑戰性，因為在當前利率環境下融資成本高昂，而且如果（guǒ）市（shì）場沒有（yǒu）穩定，就（jiù）很難（nán）實現公平估值。

瑞銀亞太區並購聯席主管 Samson Lo 表示：“自去年年底以（yǐ）來，肯定（dìng）有更多（有關私有化交易的）詢問。對於任何大規模交（jiāo）易來說，融資（zī）仍然是一個巨大的挑戰（zhàn）。”

李寧轉戰房地產為（wéi）國際化布局

早前，有（yǒu）媒體報道稱李寧集團以22億港元購入香港北角港匯（huì）東項目作為其總部大樓，布局國際市場。這也是香港辦公市場自 2024 年開年至今的最大宗寫（xiě）字樓成交。

據悉，項目位於香港北角，步行三分鍾即（jí）可到達地鐵站，包含22層辦公區域（yù）及2層零售商業區域（yù），自帶配套停車位，且每一層均可見維多利亞海港景色。交易時部（bù）分高樓層處於空（kōng）置狀態、正好滿足買家自用需求，其餘樓層大多由穩定租戶承（chéng）租，可獲取穩定收益。

這（zhè）一行（háng）動被視為其國際化戰（zhàn）略的重要一（yī）步。這不僅提升了（le）公司的形象，也為其進一步拓展國際市場奠定了基礎。通過將總部設（shè）在香港這個國際金融中心，李寧有限公司能夠（gòu）更好地吸（xī）引國際資本，加強與全球市場的連接。

同時，李寧本人作為中國體（tǐ）育的代表人物，其個人品牌的影（yǐng）響力也為公司的國際化增色不少（shǎo）。通過與國際知名設計師合作，推出（chū）具有中國文化特色的（de）產品，李寧有限公司正在（zài）逐步樹立起一個國際化的品（pǐn）牌形象。

李寧有限公司自2004年上（shàng）市以來，市（shì）值一（yī）度飆升，成為中國本土運動品牌的佼佼者。然而，隨著市場競爭的加劇和消費者偏（piān）好的（de）變化，公司也麵臨著諸多挑戰。私有化（huà）可能為李寧有限公司提供更（gèng）大的（de）靈活（huó）性，以適應這些變化，並在全球範圍內進行戰略布局。

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